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一、伦敦镍逼空事件（青山集团）
1、事件背景：2022年青山集团在伦敦交易所做空20万吨镍合约，利用印尼镍矿资源高位套保。但因俄乌冲突导致俄镍被禁交割，其生产的高冰镍无法替代交割品，暴露致命漏洞。
2、做空策略失效：外资（嘉能可）利用交割品规则漏洞，将镍价从2万美元/吨拉升至10.1万美元/吨，导致青山集团浮亏超120亿美元。
3、结果：伦交所暂停交易并取消部分合约，最终国内央企与国储提供镍资源助青山完成交割，避免股权转让危机。
4、启示：交割品错配与地缘风险是空头核心风险点。
二、天然橡胶R708合约空头狙击
1、事件经过：1997年空头通过大量注册现货仓单（超10万吨）打压期货价格，宣称“实盘交割”，对冲多头资金炒作。
2、策略要点：
利用现货库存优势制造交割压力；
在期价涨至11300点时持续抛售，迫使多方高位接盘。
3、结果：交易所强制提高保证金并干预，合约最终以折中价格平仓，空头凭借现货储备实现盈利。
三、桂糖事件（2003年白糖期货）
1、矛盾焦点：期货价格（2900元/吨）与现货价格（2000元/吨）严重背离，空头借机布局交割套利。
2、做空逻辑：
利用交割制度缺陷，大量注册低成本仓单；
通过媒体渲染产能过剩，诱发多头恐慌性平仓。
3、结果：现货商交割后亏损，空头通过期现价差获利，暴露早期期货市场监管漏洞。
四、杰西·利弗莫尔棉花期货做空
1、经典操作：1908年利弗莫尔通过分析供需失衡（美国棉花丰收），建立巨额空头头寸。
2、策略核心：
提前预判价格拐点，借助杠杆放大收益；
利用市场情绪扩散跌势，触发连锁抛售。
3、结果：棉花价格暴跌，利弗莫尔获利数百万美元，奠定“投机之王”地位。
五、索罗斯做空英镑（外汇期货联动）
1、 宏观背景：1992年英国经济衰退，英镑汇率被高估，索罗斯通过外汇期货与现货联动做空。
2、操作手法：
卖空英镑期货合约，同时买入德国马克；
结合股票、债券市场构建对冲组合，杠杆撬动100亿美元头寸。
3、结果：英镑贬值30%，索罗斯净赚20亿美元，成为“击败英格兰银行的人”。
关键共性总结
1、基本面驱动：供需失衡（如镍、白糖）、政策漏洞（如俄镍制裁）是成功做空的前提；
2、交割规则利用：空头常通过现货储备或交割品错配施压（如天然橡胶、白糖）；
3、杠杆与时机：杠杆放大收益需精准判断拐点（如利弗莫尔、索罗斯）；
4、系统性风险防范：极端行情下需依赖外部救援或监管干预（如青山集团）。
注：以上案例均存在高风险性网上配资炒股网站，需结合实时风控与合规框架操作。